Barnes & Noble Education mise tout sur un nouveau modèle

Après avoir obtenu le financement nécessaire pour ce qui, selon Mike Miller, vice-président exécutif du développement et des affaires de l’entreprise et directeur juridique, donnera à Barnes & Noble Education la flexibilité nécessaire pour continuer à réorganiser ses activités pour l’exercice 2024, la société a commencé ce qui pourrait être l’un des plus importants. années scolaires charnières de son histoire. En juillet, B&NE a obtenu l’approbation des prêteurs pour retravailler ses accords de financement afin de lui fournir des liquidités supplémentaires après avoir enregistré une nouvelle performance financière décevante au cours de l’exercice clos le 29 avril 2023, au cours duquel la société a enregistré une perte nette de 90,1 millions de dollars, contre 61,6 millions de dollars au cours de l’exercice 2023.

Lors d’une conférence téléphonique avec des analystes en août, les dirigeants ont souligné que l’avenir de B&NE réside dans le fait que davantage d’écoles et d’étudiants utilisent son programme First Day Complete (FDC), qui fournit aux étudiants tout le matériel de cours dont ils ont besoin, inclus sous forme de frais ou dans le cadre d’un programme. des frais de scolarité – ainsi qu’une augmentation des ventes de marchandises générales. Ces augmentations sont essentielles pour contrer ce que les dirigeants reconnaissent être le déclin constant de ce que B&NE appelle les ventes de « matériaux à la carte ». Et conformément à sa priorité absolue de ramener B&NE à la rentabilité, les dirigeants ont déclaré qu’ils continueraient à fermer les magasins non rentables. L’entreprise a terminé l’exercice 2023 avec un total de 1 366 magasins, contre 1 427 pour l’exercice 2022. L’entreprise a également lancé un certain nombre de mesures de réduction des coûts au cours de l’année et a vendu son activité de solutions numériques pour étudiants, actions qui ont réduit ses effectifs à temps plein. de 3 000 employés au cours de l’exercice 2022 à 2 650 au cours de l’exercice 2023.

Au cours de l’exercice 2023, les ventes du segment de vente au détail de B&NE, qui représentaient environ 97 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise, ont augmenté de 3,6 % pour atteindre 1,5 milliard de dollars, grâce à une augmentation de 48 % des ventes de FDC et de marchandises générales, qui ont compensé une baisse de 9,4 % du secteur traditionnel. vente à la carte. Pour le semestre d’automne 2023, 157 magasins du campus se sont engagés à utiliser le FDC, contre 116 en 2022, et B&NE prévoit de continuer à migrer bon nombre de ses magasins vers le modèle FDC afin que d’ici l’année scolaire commençant à l’automne 2024, la majorité des les écoles avec lesquelles il travaille utiliseront ce modèle. Avec l’augmentation du nombre d’écoles participant au FDC, B&NE s’attend à ce que le FDC « s’approche de la majorité des revenus du matériel pédagogique » au cours de l’exercice 2024, contre 33 % au cours de l’exercice 2023.

L’accent mis par B&NE sur la promotion du FDC, combiné à la baisse des ventes de manuels scolaires traditionnels et à la fermeture de magasins, a incité un analyste à demander lors d’une conférence téléphonique si « c’est fondamentalement la dernière année où vous allez disposer du matériel requis à la carte ». de manière significative ? Jonathan Shar, vice-président exécutif du commerce de détail et président du Barnes & Noble College, a insisté sur le fait que B&NE « continuera à soutenir les magasins et le modèle de matériel de cours à la carte ». Shar a ajouté que l’industrie évolue rapidement vers le modèle FDC, expliquant que B&NE est en discussion avec des magasins rentables dotés de solides entreprises de marchandisage général qui sont néanmoins intéressés par l’approche FDC. Shar a déclaré que l’approche forfaitaire à l’échelle de l’école a un impact positif sur toutes les parties de l’écosystème de l’enseignement supérieur : « les établissements, nous-mêmes, les éditeurs et, plus important encore, les étudiants ».

Selon le dernier rapport « Student Watch 2023 » de la National Association of College Stores, l’approche FDC (qui porte de nombreux noms – NACS l’appelle un modèle de tarification du matériel de cours à « accès équitable » ou « forfaitaire ») a été de plus en plus populaire. Sa récente enquête « Student Watch » a révélé que 44 % des étudiants au cours de l’année scolaire 2022-2023 ont acquis leur matériel de cours de cette manière, contre 39 % au cours de l’année scolaire 2021-2022. Les administrateurs du NACS estiment que le modèle à l’échelle de l’école continuera à se développer, en particulier si les établissements d’enseignement et les exploitants de magasins parviennent à intégrer avec succès les coûts du matériel de cours dans l’inscription, offrant ainsi aux étudiants une méthode plus efficace pour acheter du matériel.

Le rôle changeant du magasin universitaire n’aura aucun impact sur les ventes au détail, selon Richard Hershman, vice-président des relations gouvernementales chez NACS, puisque les sections de livres commerciaux sont en déclin depuis des décennies. Certains titres spécialisés restent néanmoins populaires, notamment dans des catégories comme les anthologies, régulièrement adoptées par les professeurs.

Le mouvement en cours vers des programmes à l’échelle de l’école comme le FDC modifie le rôle des magasins universitaires, a déclaré Hershman, notamment en renforçant la mission de soutien académique des magasins universitaires. Même si les ventes au détail de matériaux traditionnels continuent de baisser, a déclaré Hershman, les magasins universitaires ont encore beaucoup à faire dans un nouvel environnement, notamment en gérant l’ensemble du processus d’approvisionnement et de livraison. « Cela fait longtemps qu’ils écrivent des nécrologies sur les magasins universitaires, mais elles ont encore beaucoup de valeur », a-t-il déclaré.

B&NE espère bien que ce sera le cas. Si tout se passe comme prévu, Miller s’attend à ce que les revenus totaux de B&NE au cours de l’exercice 2024 soient « légèrement supérieurs » à ceux de l’exercice 2023, tirés par la croissance des FDC et des marchandises générales, compensée par la baisse des supports de cours à la carte. . La société s’attend à ce que l’EBITDA ajusté non-GAAP de l’exercice 2024 s’élève à environ 40 millions de dollars, contre une perte de 8,2 millions de dollars au cours de l’exercice 2023. La première indication de l’évolution de B&NE viendra le 6 septembre, lorsqu’elle devrait publier ses résultats du premier trimestre.