Plus d’une décennie après que McGraw Hill a été vendu à la société de capital-investissement Apollo Global Management LLC pour 2,5 milliards de dollars, Platinum Equity, qui a acheté la société en 2021 pour 4,5 milliards de dollars, a déposé un prospectus auprès de la Securities & Exchange Commission pour rendre la société publique. Selon l’annonce, le prix initial du public devrait se situer entre 19,00 $ et 22,00 $ par action et MH a l’intention d’utiliser le produit net d’environ 530 millions de dollars de l’offre pour rembourser une partie des emprunts en cours en vertu de sa facilité de crédit de prêt à terme. Si MH obtient son prix demandé pour les actions, la société aurait une évaluation d’environ 4 milliards de dollars.
Comme le note le prospectus, beaucoup de choses ont changé dans le paysage éducatif depuis que MH a été acquis par Apollo en 2013 – notamment le changement dramatique dans le rôle que la technologie joue dans l’éducation et l’édition éducative, en particulier sur le marché de l’enseignement supérieur. Selon le prospectus, les ventes numériques de MH en pourcentage du total des revenus sont passées de 31% au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2015 à 65% au cours de l’exercice terminé le 31 mars 2025. (MH opère désormais sur une exercice financière se terminant le 31 mars) Excluant l’exclusion de la maternelle 31, 2025.
Le segment K-12 de MH, cependant, reste le plus important de l’entreprise, représentant 46% des revenus, 970,5 millions de dollars, au cours de l’exercice 2025. Le segment de l’enseignement supérieur représentait 37% des ventes, 782,6 millions de dollars, au cours du dernier exercice. Les deux autres domaines d’activité de MH, Global Professional, ont généré 7% (149,6 millions de dollars) de ventes totales, et ses opérations internationales ont représenté 10% (201,4 millions de dollars).
Pour attirer les investisseurs, le prospectus est rempli de références à la façon dont MH transforme ses modèles commerciaux pour suivre le rythme «avec l’adoption croissante des solutions d’apprentissage numérique», qui, selon le prospectus, «fournit un modèle de revenus à long terme plus prévisible et plus stable». Au cours des exercices terminés respectivement le 31 mars 2025 et 2024, MH a déclaré que «il avait environ 26 millions et 25 millions d’utilisateurs numériques rémunérés» – les apprenants ou les éducateurs qui ont acheté une licence pour accéder aux produits numériques – «et nous avons enregistré plus de 19 milliards d’interactions d’apprentissage».
Le passage régulier à une entreprise plus axée sur la numérique a aidé MH à augmenter les ventes au cours de l’exercice 2025 de 7%, à 2,10 milliards de dollars, et sa perte nette a été réduite à 85,8 millions de dollars, contre 193,0 millions de dollars au cours de l’exercice 2024. EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement) a augmenté de 10,6%, à 726,8 millions de dollars.
Le modèle de croissance de MH, dit le prospectus, dépend de l’investissement massivement «dans l’innovation en matière de technologie», y compris des plans pour étendre les revenus grâce à «des solutions d’apprentissage qui offrent des expériences d’apprentissage personnalisées axées sur les données, des simulations interactives, des modèles 3D, des activités d’apprentissage expérientiel et des outils génératifs d’IA comme notre lecteur AI».
MH a également utilisé le prospectus pour développer sa vision de l’IA. « L’apprentissage est une expérience sociale fondamentale, et nous pensons que l’IA devrait être utilisée pour augmenter la connexion enseignant-élève, et non la remplacer », explique le prospectus.« Nous considérons l’IA comme un vent arrière qui fait progresser notre capacité à personnaliser l’apprentissage à grande échelle en facilitant des expériences d’apprentissage et des interactions significatives à travers nos solutions d’apprentissage. De plus, nous tirons parti de l’IA génératrice comme un outil pour les éducateurs, les apprenants et McGraw Hill pour favoriser l’efficacité du développement de contenu. »
Dans le prospectus, MH a déclaré que ses travaux d’IA étaient guidés par quatre principes clés:
- Nous pratiquons l’adhésion inébranlable à l’utilisation responsable des données et restons fermement pour adhérer à des principes de confidentialité et de sécurité des données solides
- Nous créons une technologie de confiance, précise et efficace pour le processus d’apprentissage
- Nos équipes garantissent la surveillance, la responsabilité et le partenariat et s’engagent à des solutions rigoureusement testées
- Notre objectif est de fournir une IA pour autonomiser, protéger et élever les éducateurs et les apprenants tout au long du parcours d’apprentissage
Le prospectus comprend également une multitude de morceaux, dont le MH, MH compte environ 4 200 employés dans le monde – en leur soit 1 500 vendeurs – et que son PDG, Simon Allen, avait un salaire de base de 1,1 million de dollars l’année dernière.
